"بلتون": تحسن المبيعات المحلية يقفز بأرباح "ايبيكو" 35% الربع الأخير من 2021

قالت وحدة أبحاث بنك الاستثمار “بلتون” إن أرباح شركة ايبيكو للصناعات الدوائية من الأعمال الأساسية قفزت بنسبة 35% خلال الربع الأخير من 2021.

وذكرت “بلتون”، أن نمو الربحية يعود إلى استمرار تحسن المبيعات المحلية والتحسن الطفيف لهامش الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب.

وارتفع صافي ربح الشركة المصرية الدولية للصناعات الدوائية (إيبيكو) في الربع الأخير من 2021 بنحو 35% على أساس سنوي إلى 196 مليون جنيه.

وقالت “بلتون” إن أرباح الربع الأخير تجاوزت توقعاتها بنحو 21% إثر تسجيل مصروفات تسويقية وعمومية وإدارية أقل من التوقعات.

وأضافت أن نمو الأرباح من الأعمال الأساسية قد جاء بدعم من 1) نمو المبيعات بنسبة 28% على أساس سنوي، 2) اتساع هامش الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب بنسبة 3.2 نقطة مئوية على أساس سنوي إلى 30.5%.

وسجل صافي الربح بعد خصم حقوق الأقلية 164 مليون جنيه، منخفضاً بنحو 10% على أساس سنوي رغم ارتفاعه بنسبة 87% على أساس ربع سنوي، ويعود هذا التراجع السنوي إلى تسجيل مصروفات مخصصات خلال ربع العام مقارنة برد مخصصات العام الماضي.

واضافت بلتون: “ارتفعت الإيرادات بنسبة 28% على أساس سنوي مسجلة 953 مليون جنيه، وفقاً لتوقعاتنا إلى حد كبير (+4%)”.

وأشارت إلى أن هذا النمو قد جاء بدعم من المبيعات المحلية (78% من المبيعات)، والتي ارتفعت بنسبة 37% على أساس سنوي بدعم من السعر وأحجام المبيعات، في حين استقرت مبيعات الصادرات على أساس سنوي عند 190 مليون جنيه.

وارتفع مجمل الربح بواقع 26% على أساس سنوي (+15% على أساس ربع سنوي) مسجلاً 433 مليون جنيه، مع استقرار هامش مجمل الربح عند 45.4% (-0.4 نقطة مئوية على أساس سنوي)، ووفقاً لتقديراتنا لهامش مجمل الربح عند 45.7%.

وقفزت الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب بنحو 42% على أساس سنوي إلى 290 مليون جنيه مع ارتفاع هامش الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب بنحو 3.2 نقطة مئوية إلى 30.5%.

وجاء ارتفاع الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب نتيجة تراجع المصروفات التسويقية والعمومية والإدارية/ نسبة للإيرادات إلى 14.9% خلال ربع العام مقابل 18.5% في نفس الربع من العام الماضي. وذلك نتيجة تراجع المصروفات التسويقية والإعلانية.

وحددت بلتون القيمة العادلة لسهم “ايبيكو” عند 62 جنيها، مع توصية بالشراء.